讀書筆記：《漫步華爾街》—— 豐富詳實的投資寶典

“There are two times in a man's life when he should not speculate: when he can't afford it, and when he can.” （人的一生中有兩個時期不應投機：當他無力投機時，以及當他有能力時。） 

― Mark Twain（馬克吐溫）

《漫步華爾街》（英文：A Random Walk Down Wall Street，作者：Burton G. Malkiel）是一本投資入門的經典書籍，裡面涵蓋了投資理論、技術、心理以及歷史等等對於投資決策非常重要的知識，由淺入深，於此之上又提供了詳實的實踐指南，介紹了眾多投資工具和規劃思路，為投資者打下夯實的基礎，教人穩扎穩打地進入投資的世界。

全書分為四個部分，第一部分簡介了股票與投資理論、大眾心理以及著名的歷史事件。這一部分非常好讀，尤其是歷史事件的部分，有趣而且令人印象深刻，這些形象而具體的事件，或許會成為未來被市場衝昏頭腦時候的醒腦鐘鳴。

第二部分是關於投資理論的具體介紹，幫助投資者在面對紛繁的投資術語和技術時不至迷失。作者批判了兩種主要的分析手段：技術分析和基本面分析，闡述了為何這兩者會失效，並用實例詳述了自己的觀點。

由此，作者引出了第三部分的現代投資組合理論，詳細風險與報酬的關係，還介紹了行為財務學和Smart Beta策略，這一部分相對來說比較專業，不過第一次讀可以大致略覽，不著急一次性消化所有內容。

第四部分可能是讀者最想讀的部分——很多人都不喜歡長篇大論，而是希望別人直接告訴怎麼做。所以想要了解投資思路和方法的讀者可以直奔這一部分尋找自己需要的內容。不過還是推薦把前面的章節大致看過，一是了解作者的行文思路以便更好理解內容，二是基礎知識在構建自己的投資方案中往往起著重要作用。投資是一項需要長期學習的事情，夯實的基礎才能走得更遠，並且能夠幫助避免巨大的損失。

在這一部分中，作者給出了很多理財建議，強調了及早儲蓄、利用複利的作用，以及現金儲備和風險管理。文中提出了多種對抗通脹的方法以及合理節稅的方式。這裡給出的建議有些是通用的，有些則只適用於美國的投資者，不過都可以作為參考。有關於股票、債券、基金、房地產等多種多樣的金融工具，文中都有非常詳盡的闡釋，可以根據大小標題按圖索驥。更重要的是，作者強調了在投資前的心理建設、目標規劃，這一點很容易被急於賺錢的投資者忽視，但卻往往比投資本身更加重要。文中內容之豐富，需要讀者耐心慢慢讀來，消化理解了以後再學以致用。

當然，學習投資絕對不能僅僅依靠這一本書，投資實踐更需要結合當前實際與多方資訊。這本書可以放在案頭隨時參考的書籍。如之前推薦的幾本書一樣，這本書也是有條件還是閱讀英文原版，可能會更好理解一些。

註：

Random Walk，即隨機漫步、隨機行走，是統計學上的概念，表示隨機變量每一步變化都與之前無關、不可預測，如分子原子的運動軌跡，以及金融效率市場中價格的變動。